萬達旗下AMC48小時內登陸紐交所 IPO融資近4億美元
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未來48小時之內，萬達集團旗下美國第二大院線公司AMC將登陸紐交所進行首次公開發行股票(IPO)，預計融資額達到近4億美元。
目前多傢外媒報道稱AMC Entertainment Holdings Inc。(AMC)將於美國時間12月17日在紐交所進行IPO，股票代碼即為AMC，而一位瞭解該交易的人士向21世紀經濟報道表示AMC上市時間可能在18日，截至本報發稿，萬達官方並未對本報確認準確上市時間。
美國證券交易委員會(SEC)的公告顯示，AMC計劃以每股19美元的價格(區間為18美元~20美元)發行1842萬股A類股票；同時計劃授予承銷商263萬股A類股票的超額配售選擇權。公告書中，AMC預估此次募資總額為3.226億美元，如果加上可轉換期權，最多可募資4.21億美元。
公告顯示，募集所得將主要用於償還債務，可能包括2019年6月1日到期的固定利率為 8.75%的優先無擔保債券(senior unsecured notes)。此外，募集資金可能還將用於公司的一般運營，但公告並未詳細說明募集資金的具體流向。
2012年5月萬達完成對AMC並購之初，市場對這一大手筆交易有兩大質疑，一則是正處虧損中的AMC是否具有盈利能力，另一則是AMC自身高企的資產負債率。萬達26億美元的收購價格中，其中7億美元用來購買近100%股權，而剩餘19億則是承接瞭AMC在2019-2020年中間到期的負債，這樣的資產負債率頗讓不少分析人士擔憂。然後並購短短一年後AMC不但扭虧為盈利並成功上市，此次上市本身也將大規模緩解萬達收購AMC後所承受的債務壓力。
根據知名評級機構惠譽(Fitch)發佈消息顯示，上述公告中提到的2019年到期的這批債券的總額為6億美元，此次公開發售將使得萬達有能力提前償還這部分債務，節省相關的利息支出。惠譽在AMC於12月初發佈上市公告書後宣佈，IPO將不影響AMC評級。
此次發行之後，萬達仍將持有AMC的7583萬股B類股票，也就說上市後仍將持有總股本的79.77%；同時，由於B類股票的投票權是A類股票的3倍，萬達繼續持有的投票權將達到92.21%，也就是說萬達既掌握多數股本又牢牢掌握著AMC的控制權。
AMC此次IPO可謂搶到瞭最佳的融資時機。2013年，美國電影市場與美國股市呈現雙雙火爆的局面。AMC的競爭對手帝王娛樂集團(Regal Entertainment Group)和喜滿客影城(Cinemark Holdings)股價年內迄今分別上漲46%和30%。
CNBC收視率頗高的財經脫口秀MAD MONEY主持人Jim Cramer專門表示，19美元的股價仍然有上漲空間，並建議投資者在股價23元以下都可以買入。不過研究機構Pentacrest Value Institute表示，AMC的業績增速可能難以與同為上市公司的主要競爭對手Regal和Cinemark相比，每股19美元的價格過高，14.83美元的價格更為合理。
不管如何，對萬達來說，保留高達92%的控制權並緩解債務壓力，IPO本身已經是一個不錯的買賣。如果按照發行定價19美元計算，AMC上市後萬達持有的股票市值將超過14億美元，遠遠超過購買股權時的7億美元；隻有當股價跌到發行價一半低於每股9.3美元時，萬達收購AMC的投入才會低於市值。
有關後續的經營投入，市場預期上市可能會帶來一定變化。2012年收購之初，萬達集團還表示將向AMC投入5億美元運營資金，使當時交易總金額達到31億美元。AMC自去年夏天被萬達集團收購以後，已經在投資方面變得更為激進，以期刺激業績增長。從其IPO文件來看，該公司計劃在未來3年內每年花費2.45億美元用於投資，這一水平相當於過去6年年均投資額的2倍。
然而惠譽表示，上市融資之後，萬達可能不會履行此前所承諾在未來3-5年對AMC投入4億美元的註資規模，而僅使用IPO募集來的資金。
新聞來源http://bj.house.sina.com.cn/news/2013-12-17/10182541374.shtml
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